債券的概念和特征（熟悉）

　　（一）債券的概念

　　債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息、并到期償還本金的債權債務憑證。

　　作為一種債權債務憑證，債券包含以下基本要素。

　　1．債券的票面價值

　　這包括兩方面的內容：①票面價值的幣種，即以何種貨幣作為債券價值的計量單位。幣種的選擇主要依其發(fā)行對象和實際需要來確定。②債券的票面金額。票面金額不同，對于債券的發(fā)行成本、發(fā)行數(shù)額和持有者的分布，具有不同的影響。

　　2．債券的價格

　　債券的票面價值，是債券價格形成的主要依據(jù)。一般地說，債券的發(fā)行價格與債券的票面價值是一致的，即平價發(fā)行。折價發(fā)行或溢價發(fā)行，都是債券價格對債券票面價值一定程度的背離。債券一旦進入證券交易市場，其交易價格則常常與票面價值不一致。

　　若市場利率低于債券利率，則溢價發(fā)行；若市場利率等于債券利率，則平價發(fā)行；若市場利率高于債券利率，則折價發(fā)行。

　　3．債券的利率

　　指債券持有人每年獲取的利息與債券票面價值的比率。債券利率的高低，主要受銀行利率、發(fā)行者的資信級別、償還期限、利率計算方式和資本市場資金供求關系等因素的影響。

　　4．債券的償還期限

　　指從債券發(fā)行日起到本息償清之日止的時間。債券償還期限的確定，主要受發(fā)行者未來一定期限內可調配的資金規(guī)模、未來市場利率的發(fā)展趨勢、證券交易市場的發(fā)達程度、投資者的投資意向、心理狀態(tài)和行&建設工程教育網&為偏好等因素的影響。

　　債券的償還期限，一般分為短期、中期和長期。償還期在1年以內的為短期；1年以上、10年以下的為中期；10年以上的為長期。

　　5．其他

　　主要包括發(fā)行主體的名稱、發(fā)行時間、債券類別以及批準單位及批準文號等。

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　　一般說來，債券具有以下特征：①償還性。即必須規(guī)定債券的償還期限，債務人必須如期向債權人支付利息，償還本金。②收益性。這表現(xiàn)在兩方面：一是投資者根據(jù)固定利率，可取得穩(wěn)定的、一般高于銀行存款利率的利息收入；二是在證券市場上通過較低價買進、較高價賣出獲得價差收入（交易性收入）③流動性。即變現(xiàn)力，指的是在償還期屆滿前能在市場上轉讓變?yōu)樨泿?，以滿足投資者對貨幣的需求；或到銀行等金融機構進行抵押，以取得相應數(shù)額的抵押貸款。④安全性。債券與股票相比，投資風險較小。

　　債券的償還性、收益性、流動性和安全性之間具有相逆性關系，一般情況下很難同時兼顧。如安全性高、風險小、流動性強的債券，投資者必然積極購買，因此，該種債券的價格必然上漲，收益率也就較低。反之，安全性差、風險較大、流動性差的債券，通常價格相對較低，收益率也就較高。對投資者來說，可以根據(jù)自己的投資目的、財務狀況和對市場的分析預測，選擇自己所需的重點，以形成最佳的投資組合。

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