房估知識(shí)點(diǎn)：短期資金市場(chǎng)的構(gòu)成

由同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存款市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)和回購(gòu)協(xié)議等子市場(chǎng)構(gòu)成。

1.同業(yè)拆借市場(chǎng)。是指銀行等金融機(jī)構(gòu)相互之間進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。

2.票據(jù)市場(chǎng)

①票據(jù)承兌市場(chǎng)。是指授予承兌保證，創(chuàng)造承兌匯票市場(chǎng)。

②票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)，是指對(duì)未到期的票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)為客戶提供短期融資金融通的市場(chǎng)。

票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)上的貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)（商業(yè)銀行向中央銀行貼現(xiàn)），轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（商業(yè)銀行向商業(yè)銀行貼現(xiàn)），形式上是貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)買(mǎi)進(jìn)未到期的票據(jù)，實(shí)質(zhì)上是債券的轉(zhuǎn)移，表面上是票據(jù)的轉(zhuǎn)讓與再轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上是資金的買(mǎi)賣(mài)。

3.大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場(chǎng)

指的是發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單活動(dòng)的總稱。

主要特點(diǎn)有：

①期限短；②面額固定，起點(diǎn)高；③利率比同期限的定期存款高；④不記名，可自由轉(zhuǎn)讓；⑤不能提前提取現(xiàn)金。

4.短期債券市場(chǎng)

發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)一年期以內(nèi)的短期政府債券和企業(yè)債券活動(dòng)的總稱。

國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的活動(dòng)包括國(guó)庫(kù)券的發(fā)行和流通轉(zhuǎn)讓；

國(guó)庫(kù)券的發(fā)行一般采用公募投標(biāo)方式進(jìn)行，期限為一年或一年以內(nèi)。國(guó)庫(kù)券的流通轉(zhuǎn)讓是將未到期的國(guó)庫(kù)券賣(mài)出兌現(xiàn)的行為。在通常情況下，貼現(xiàn)率越高，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格越低，國(guó)庫(kù)券到期日越近，轉(zhuǎn)讓價(jià)格越高。

售價(jià)=面值×（1-貼現(xiàn)率×距離到期日數(shù)/360）

收益率=【（面值-售價(jià)）/面值】×（360/距離到期日數(shù)）×100%

企業(yè)短期融資債券，是企業(yè)為了解決季節(jié)性，臨時(shí)性流動(dòng)資金需要而向社會(huì)公眾發(fā)行的債務(wù)憑證。

政府短期債券，是指政府為解決年度內(nèi)財(cái)政收支不平衡面向社會(huì)公眾發(fā)行的債務(wù)憑證，主要是國(guó)庫(kù)券。

5.購(gòu)回協(xié)議市場(chǎng)

是指資金短缺者在貨幣市場(chǎng)出售證券以融通資金時(shí)，同資金盈余者即證券購(gòu)入者簽訂協(xié)議，同意證券出售者在約定的時(shí)間按照協(xié)議約定的價(jià)格購(gòu)回所售證券。

購(gòu)回協(xié)議實(shí)質(zhì)上是有抵押品的短期資金融通方式。

購(gòu)回協(xié)議雖然表現(xiàn)為買(mǎi)賣(mài)證券的形式，但是買(mǎi)賣(mài)價(jià)格卻與真正買(mǎi)賣(mài)證券的價(jià)格脫離，一般稍低于市價(jià)。

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