1.2.2 壽命周期長

　　土地不會毀損，投資者在其上所擁有的權益通常在40年以上，而且擁有該 權益的期限還可以根據(jù)法律規(guī)定延長；地上建筑物及其附屬物也具有很好的耐久 性。因此房地產(chǎn)具有壽命周期長的特點，房地產(chǎn)投資是一種長期投資。

　　房地產(chǎn)同時具有經(jīng)濟壽命和自然壽命。經(jīng)濟壽命是指在正常市場和運營狀態(tài) 下，房地產(chǎn)的經(jīng)營收益大于其運營成本，即凈收益大于零的持續(xù)時間；自然壽命 則是指房地產(chǎn)從地上建筑物建成投入使用開始，直至建筑物由于主要結(jié)構(gòu)構(gòu)件和 設備的自然老化或損壞，不能繼續(xù)保證安全使用的持續(xù)時間。

　　自然壽命一般要比經(jīng)濟壽命長得多。從理論上來說，當房地產(chǎn)的維護費用高 到?jīng)]有租客問津時，干脆就讓它空置在那里。但實際情況是，如果房地產(chǎn)的維護 狀況良好，其較長的自然壽命可以令投資者從一宗置業(yè)投資中獲取幾個經(jīng)濟壽 命，因為如果對建筑物進行一些更新改造、改變建筑物的使用性質(zhì)或目標租客的 類型，投資者就可以用比重新購置另外一宗房地產(chǎn)少得多的投資，繼續(xù)獲取可觀 的收益。

　　國外的研究表明，房地產(chǎn)的經(jīng)濟壽命與其使用性質(zhì)相關。一般來說，公寓、酒店、劇院建筑的經(jīng)濟壽命是40年，工業(yè)廠房、普通住宅、寫字樓的經(jīng)濟壽命