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2012年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》：財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV

2012-08-20 09：54　　來源：　　字體：大小　　打印 收藏

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　　財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV （financial netpresent value）

　　定義

　　是指項目按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的目標(biāo)收益率，將項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折算到投資活動起始點的現(xiàn)值之和

　　實質(zhì)

　　將發(fā)生在不同時點的現(xiàn)金流，統(tǒng)一折算到0點位置，再進(jìn)行代數(shù)運算，含義上是考慮了時間價值的利潤指標(biāo)

　　各年凈現(xiàn)金流量相等時（A-P）

　　公式

　　各年凈現(xiàn)金流量不相等時（F-P）

　　公式2

　　基準(zhǔn)收益率

　　反映資金時間價值的參數(shù)

　　是投資所要求的最低投資報酬率，稱最低要求收益率

　　決定因素（兩個）-資金成本和風(fēng)險

　　項目計算期的界定n

　　開發(fā)投資

　　出售的：開發(fā)期+銷售期

　　出租或自營的：開發(fā)期+經(jīng)營期

　　置業(yè)投資：

　　經(jīng)營準(zhǔn)備期+經(jīng)營期

　　判定標(biāo)準(zhǔn)

　　NPV≥0，說明方案的獲利能力達(dá)到或超過了基準(zhǔn)收益率的要求，項目在財務(wù)上可以接受

　　NPV<0，說明方案達(dá)不到預(yù)定的收益水平，方案不可接受

　　【注意】NPV=0時，項目是可行的

責(zé)任編輯：瑪門

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