第九章 房地產(chǎn)金融與項(xiàng)目融資

　　【本章歷年考試情況】

　　本章考試所占分值每年比較穩(wěn)定

　　題型 2007年 2006年 2005年

　　單項(xiàng)選擇題（分值） 4 3 1

　　多項(xiàng)選擇題（分值） 2 2 2

　　判斷題（分值） 1 2

　　計(jì)算題（分值）

　　分值（分值） 6 6 5

　　【本章主要內(nèi)容】

　　1. 房地產(chǎn)資本市場(chǎng)

　　2. 房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)

　　3. 房地產(chǎn)項(xiàng)目融資

　　1. 房地產(chǎn)資本市場(chǎng)

　　1.1 房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

　　1.2 房地產(chǎn)企業(yè)的權(quán)益融資與債務(wù)融資

　　1.3 房地產(chǎn)開發(fā)貸款與土地儲(chǔ)備貸款

　　1.4 房地產(chǎn)抵押貸款

　　1.5 房地產(chǎn)抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)

　　1.6 房地產(chǎn)投資信托基金

　　1.1 房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

　　關(guān)系

　　隨著房地產(chǎn)價(jià)值的提高，需要金融機(jī)構(gòu)提供貸款

　　隨著信貸規(guī)模增大，金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施抵押貸款證券化

　　所需資金量增大，實(shí)現(xiàn)了房地產(chǎn)權(quán)益的證券化

　　房地產(chǎn)資本市場(chǎng)的組成部分

　　私人權(quán)益融資

　　私人債務(wù)融資

　　公開權(quán)益融資

　　公開債務(wù)融資

　　1.2 房地產(chǎn)企業(yè)的權(quán)益融資與債務(wù)融資

　　權(quán)益融資

　　是所有者權(quán)益而非債務(wù)

　　資金提供方與投資者共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)酬是項(xiàng)目投資所形成的可分配利潤

　　最典型的是股票

　　當(dāng)權(quán)益資本規(guī)模過小，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，過分依賴預(yù)售收入或借款，不利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

　　債務(wù)融資

　　通過舉債方式融資

　　資金融出方不承擔(dān)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，

　　所獲得的報(bào)酬是融資協(xié)議中所規(guī)定的貸款利息和有關(guān)費(fèi)用

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