2015房估經(jīng)營與管理要點:應(yīng)用實物期權(quán)方法決策時需注意的問題
(一)注意實物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法的有機(jī)結(jié)合
實物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法是一個相互補(bǔ)充的關(guān)系,都有各自的適用條件、應(yīng)用特點。在不存在任何期權(quán)或存在期權(quán)但不確定性很小的市場環(huán)境下,應(yīng)用傳統(tǒng)投資決策方法效果較好。從當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場發(fā)展水平和市場環(huán)境看,房地產(chǎn)投資決策方法還大多是以傳統(tǒng)的投資決策方法為主,該方法簡單,便于理解,也便于計算。
(二)注意實物期權(quán)方法在應(yīng)用過程中的一些假設(shè)條件
實物期權(quán)方法應(yīng)用于我國房地產(chǎn)投資決策,還需要一個“磨合”過程,因為該方法的一些應(yīng)用條件,與我國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)實情況還不盡一致,在實際應(yīng)用時要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整和推測,這就可能對實際決策效果產(chǎn)生一些影響。
?。ㄈ┳⒁鈱嵨锲跈?quán)方法自身存在的局限性
應(yīng)用實物期權(quán)方法進(jìn)行投資決策,需要具備較高的數(shù)學(xué)和期權(quán)理論基礎(chǔ),加之房地產(chǎn)期權(quán)較一般實物期權(quán)更為復(fù)雜,因此,這將對實物期權(quán)方法在房地產(chǎn)投資決策中的實際應(yīng)用產(chǎn)生較大的制約。同時,期權(quán)定價模型對期限較長、以非交易資產(chǎn)為標(biāo)的的期權(quán)估價有一定的局限性,在計算期限較長的期權(quán)價值時,有時會產(chǎn)生較大的估計誤差。